我读过很多交易方面的文章也看了不少书，中文的英文的都有，融合自己成功的和失败的实战经验，可以知道哪些建议是值得听取的，哪些人是真正的宗师。开章名义，首先想说成功交易者的三要素，按重要顺序来说，首先是交易心理，其次是资金管理，最后才是技术分析。这个顺序很重要，因为有很多人存在一种误区，觉得只要自己分析准确就能赚钱，过度于依赖和相信自己对趋势的判断，可能一度会赚了很多钱，但是后来又会快速的还给市场。本文主要谈及新手不太重视而又最为重要的交易心理和资金管理。

 

交易是个一辈子的事情，而交易的最高境界就是长期稳定的盈利，而非争一时之长短，这就注定了交易心理和资金管理比技术分析更重要，因为我们判断一个高手的标准不是他在顺景的时候可以赚多少，而是在逆境的时候会亏多少，说到底投资是有风险的，如果控制不好风险，就算赚了再多，也可能几天输光。有些人梦想一夜暴富，于是投资变成了投机，在辉煌的战果外衣下覆盖的是危机四伏的本质，这样的情况完全没有必要去羡慕和效仿，我知道很多人一年可以让资金翻倍，甚至十倍，但是这样的投资和赌博无异，缺乏持续发展力，出来混，总是要还的。众所周知，巴非特的收益率也不过是一年二十多个点，难得之处就在于他能够几十年如一日的稳定这个收益率，而且在管理资金为天文数字的时候保持良好心态。

 

因为我们把风险控制当作成功第一要素，因此交易心理和资金管理就排在了技术分析的前面。交易心理是个非常玄妙的东西，又最容易被大家忽略，据说最好的一本书是 Trading in the Zone, 排在 Amazon 投资类的第7位，我花了很长时间来读这本书，因为作者实在太罗嗦了，不过他反复的强调的话细想之下还是寓意很深的。我也发现了一些很有趣的事情，有些人在做模拟交易的时候一帆风顺，而操作真实帐户的时候缺一塌糊涂，其实不是有些人，是大多数人都会出现这样的情况，还有很多分析家和操盘手是完全独立的，做分析的人判断准确，但是自己去交易的时候却连吃败仗。这个原因在前面那本书里面有提到过，是因为人性的弱点，恐惧和贪婪。要在市场中生存必须客服人心的弱点，抛弃恐惧和贪婪，勇敢无畏的直面风云没测的市场，毫不犹豫的执行自己的判断，同时也不能鲁莽行事。

 

交易心理覆盖面太广，这里只能略提一二。首先说说投资和赌博的关系，理性的人都知道赌场无赢家，久赌必输，赌场是不怕你赢钱就怕你不来，因为任何赌局都有一个庄家优势，英文叫 House Advantage, 比如俄罗斯单0轮盘，好像是2.75%, Black J应该小点，但是只要有这个庄家优势，赌徒就无法超越统计概率，比如扔硬币的次数越多，正反面比例就越接近于50%, 不管你赌术再高，资金控制再合理，最后只有一个字，输！而在投资市场我们知道有很多人做到了稳定盈利，因为市场对于投资者来说，有优势也有劣势，投资一样有个 House Advantage, 就是交易的手续费，或者点差，这个百分比很小，优势是投资者可以分析趋势，决定进出场的时机，历史总是重复的，有一些图表的 Pattern 有比较高概率的关联性。交易心理告诉我们，投资市场和赌场其实一样无情，任何事情都可能发生，市场的每一个时刻都是唯一的，所以不管对自己的判断多有信心(实际上人的判断总带有一定的主观性，而市场永远不以人的意志为转移，客观变动)，也要做好错误的准备，设置好止损，以防万一。

 

天有不测风云，只有严控风险，才能保证长久的生存。正确的交易心态是判断完毕后果断下注，一定设好止赢和止损，然后不管市场如何变动都不为所动，也不要有太高的期望，以一种平和的心态来对待最后的结果，对了不要太开心，错了也不要太在意(有了止损没什么可担心的)，这种心态就好像你考完试以后就不用去想结果了，因为你怎么想也不会改变客观事实。很多人觉得止损是很痛苦的事情，止损实际上就是交易必须付出的成本，哪怕你开个小店也要付房租水电人工等运营成本吧。总之，投资就是一个概率的游戏，从来没有稳操胜券的入场时机，肯定是有输有赢的，明白了这一点就不会对自己下的每一个单期望太高，就能坦然接受任何结果。不要去预言成败，就好象扔一个硬币不管是正面还是反面朝上都很正常一样。如果能真正的形成这样的心态，可以说已经是半个成功的交易者了，问题就在于这些话说起来简单，真正做到的少之又少，实战的时候一激动就容易什么法则都忘了。

 

下面再来说资金管理，中国的金融市场当前投资手段主要还是股市，杠杆操作并不多见，但是总有一天金融管制会越来越宽松，中国的投资者总会要选择运用杠杆的保证金交易，这个时候资金管理的重要性将更显突出，管理方式也略有不同，这里先只谈没有杠杆的资金控制。2007年中国牛市加速上扬，很多新股民勇敢的冲了进来满仓操作，在这一轮的行情中，相信满仓操作的人吃到了甜头，直到5.30号的大幅回调。尽管总的来说，满仓或者重仓操作在这轮行情中还是占了优势，不过如果想在投资市场长期获益，这种做法绝不可取。大家只看见了又大又粗的萝卜，奋不顾身的冲过去，完全忽视了大棒的威胁，一旦棒子抡下来，满仓的人是跑都跑不掉的。每一个投资者都必须对自己负责，对自己的钱负责，负责的意识在于获取利润之前愿意去考虑相应面临的风险，愿意去承担可能的损失。下单之前不是先去想自己能赚多少，而是想可能会亏多少，如果这个损失自己不能承受，那么就说明仓位太重，需要调节。前文说到，投资就是一个概率的游戏，仓位控制也就是根据概率来调节，如果概率高仓位可以相应重一些，更加有效的利用资金，反之依然。在任何情况下最好都不要满仓，这样会处于很被动的情况，最多到七八成足以，弓弦张的太满是会断的，接受市场的不确定性，留给自己一点空间才进退自如。

对了，满仓操作还有一个很大的弊端，就是重仓会影响心态，让投资者焦急忧虑，扭曲判断力。

 

减仓，平仓，加仓，减仓也属于资金管理的范畴，分批建仓和平仓的效果比一次性完成效果要好，随便举个例子，开始可以试探性建立头仓，比如20%，趋势确定以后可以顺势加仓到50%, 如果头仓出现亏损的时候有两种选择，相信大幅调整或者趋势改变要果断出局，如果只是暂时的波动可以伺机加仓，有人肯定会说如何准确做这个判断，这其实也只是个概率问题，没有肯定的错对，但是不管判断的对错，分批操作都会给自己带来更高的机动灵活性。当仓位达到七成的时候，更多应该考虑的事情就是伺机减仓了。股票品种的选择不宜太分散，操作的时候最好不要超过三种，投机性比较强的品种所占仓位要小一些。

 

最后提一下复利效应，很多人说道投资必提复利效应，心理打着小算盘，鸡生蛋蛋升鸡的几年之后可以翻好多倍，其实这对大多数投资者来说只是一个美丽的泡沫，复利效应的前提在于把盈利的钱继续追加进去，也就是满仓操作，那么比如从50万操作到100万，盈利50万，收益率100%, 继续投入这100万追求复利效应的话，只要跌了50%，也就损失了50万了，因此，盈利后更要严控控制仓位，保住胜利果实。

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